缩表步伐放缓 美非制造业PMI跌下50% 中资美元债性价比凸显
发布日期:2024-05-24 20:03 点击次数:145劳动节期间,美国四月的非制造业PMI数据跌下荣枯线至49.4%,超出市场预期,叠加缩表计划调整,当前点位的中资美元债性价比逐渐凸显。
以投资级中资美元债的指数走势来看,四月收益率逐步走高,从5.39%附近的位置逐步上行至月末的5.65%,上行了0.26%。截至上周五收盘,中资美元债投资级指数的收益率水平为5.57%,处于今年以来的较高水平。
投资级中美元债指数收益率
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资料来源:Wind,财联社整理
美国上周公布的最新非制造业PMI超预期走低,跌下荣枯线降至49.4%(前值为51.4%),为2022年末以来的最低数值。5月2日的美联储议息会议上,保持当前的利率水平不动,符合市场预期。但值得关注的是,从6月开始,美联储将把美债减持速度从每月600亿美元降至250亿美元,抵押贷款支持证券减持速度维持在每月350亿美元不变。
业内分析师指出,放缓QT是一个值得注意的方面,特别是缩减只针对美国国债,而机构债和抵押贷款支持证券保持不变,这种做法带有一些鸽派色彩,平衡了通胀进展停滞的风险。
华福证券固收首席徐亮认为,中资美元债当前位置具有较高配置价值;择券角度,可从票息角度择券,重点关注城投和金融债,或等待降息窗口期进入。根据Wind数据显示,截至上周五,中资城投美元债指数为138.07,中资金融美元债指数为260.34。